③大手証券会社の分析
（①証券会社の分類と②証券会社の業務を理解していることが前提の記事です。）
さて、ここまで証券会社について長々と解説しましたが、やっと各証券会社の分析に入ります。
企業分析と言っても、投資家目線と就活生目線は違います。
本ページの企業分析は、就活生が志望動機作りをするための情報提供を目的としています。
もうご存知でしょうが、大手証券会社とは、
・野村證券
・大和証券
・SMBC日興証券
・みずほ証券
・三菱UFJモルガン・スタンレー証券
この5社になります。
業務範囲はほぼ同じと考えてもらっていいです。
「証券会社の業務」でも解説したように中堅・下位証券と大手証券の業務範囲は違いますが、大手証券同士だとほぼ変わりません。
ですから、
「○○の業務に携わりたいので、大手証券の中でも御社を志望しています！」
みたいな志望動機に対しては、
「それ他の大手証券でも出来ますよね？」
と返されてしまうんじゃないかと思います。
こういう理由もあって、大手証券の志望動機としては「社員が良かった」とか「人が魅力的だった」みたいのが用いられがちです。
それがNGというわけでもないのですが、抽象的ですし、大手5社はいずれも社員が数千～数万人といますから、就職活動中10人や20人の社員に会っただけで「人が良かった！」と言うのも根拠として弱いとは思います。
ダメじゃないんですよ。ダメじゃないんですけど、その前に5社の違いを押さえておくべきです。
このページでは、
業界地位の整理
まずは大手5社の業界地位から整理していきましょうか。
「いや3大証券なんだから、1位は野村證券で、2位は大和証券、3位はSMBC日興証券でしょ？」
・・・なんて、証券業界を少し知っている方々は思うかもしれませんが、「3大証券」と言われていた時代と違い、現代の証券業界はちょっと複雑です。
現代の証券業界（大手5社）の状況を一言で言えば、
「野村證券とその他4社」
でしょう。
一般的に、業界地位というのは売上高で決められることが多いです。
売上高の高い順に、1位、2位、3位…と。
証券会社の場合、売上高ではなく「営業収益」という科目が用いられます。
早速、大手証券5社の営業収益を直近5年分見てみましょう。
まず、公平に比較しよう
“ホールディングス”の営業収益ではありません。
注意して頂きたいのは、大手証券5社のうち「野村證券（野村ホールディングス）」、「大和証券（大和グループ本社）」、「三菱UFJモルガン・スタンレー証券（三菱UFJ証券ホールディングス）」は、ホールディングス化しているということです。
一方で、「SMBC日興証券」と「みずほ証券」はホールディングス化していません。
ホールディングス化している企業と、ホールディングス化していない企業を比較するっていうのは、アンフェアじゃないかと思うんですね。
前者の営業収益は、様々なグループ企業の営業収益を含んでいるわけですよ。
例えば野村ホールディングスなら、野村證券の他に、「野村信託銀行」や「野村アセットマネジメント」なども営業収益に含まれています。
大和証券グループ本社なら、「大和証券投資信託委託」や「大和ネクスト銀行」などの営業収益まで含まれてるんです。
そこでこのグラフは、ホールディングスではなく、“各証券会社”の営業収益（連結）で作成しているわけです。
各社の営業収益を見てみる
グラフを見て分かる通り、営業収益において圧倒的なのは野村證券。ホールディングスで比較しても業界1位です。
問題は2位以下ですね。
証券業界2位は一般的に大和証券と言われます。
しかしそれは大和証券グループ本社の話であって、大和証券自体の営業収益は、直近5年だと業界3～4位で推移しています。
同じく「3大証券」の一角であるSMBC日興証券も、直近5年の営業収益は2～4位で推移しています。
みずほ証券は2～3位で推移、三菱UFJモルガン・スタンレー証券はずっと5位の位置にいます。ホールディングスでも5位です。
営業収益で見た業界順位
直近5年の営業収益で各社を比較した場合、
野村證券→ホールディングスでも非ホールディングスでも絶対的1位
大和証券→ホールディングスとしては2位、非ホールディングスでは3～4位
SMBC日興証券→2～4位
みずほ証券→2～3位
三菱UFJモルガン・スタンレー証券→ホールディングスでも非ホールディングスでも5位。
・・・となります。
つまり、野村證券と三菱UFJモルガン・スタンレー証券以外、ホールディングスか非ホールディングスかでも、決算年度によっても、業界順位が変わってしまうということです。
正直、営業収益での順位付けは面倒ですし、就活生の手に余るのではないかと思います。
預かり資産で見た業界順位
証券業界の場合、営業収益の他に、「預かり資産」で順位付けされるケースも多いです。
預かり資産とは、証券会社が顧客から預かっている資産のことで、顧客が購入した株や債券、投資信託などの合計額を指します。
2018年の預かり資産ベースで見れば、業界順位は下記のようになります。
1位 野村證券→117.7兆円
2位 大和証券→68.1兆円
3位 SMBC日興証券→61.6兆円
4位 みずほ証券→44.3兆円
5位 三菱UFJモルガン・スタンレー証券→38.7兆円
個人的には、
で、志望動機にどう活かす？
志望動機を作るなら、野村證券が最も楽でしょうね。
営業収益でも預かり資産でも圧倒的な1位ですから、例えば「業界1位のスケールメリットを活かして～」とか、「最も顧客に支持されているから～」とか、いくらでも言い様があると思います。
2位の大和証券も言い方によりますね。
「1位でいるよりも、1位を追い抜きたい」なんてフレーズは、業界2位の企業の志望動機として結構用いられます。
SMBC日興証券、みずほ証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券は結構難しいところです。
共通しているのは「銀行系」という点ですね。
銀行系と独立系
①証券会社の分類ページにも書きましたが、大手証券も「独立系」と「銀行系」に分けられます。
銀行系・独立系証券の強み・弱み
銀行系証券の強みは、「銀行からの顧客紹介」や「投資銀行業務における案件獲得」にあると考えられます。いずれも、「銀行の顧客基盤の恩恵を受けられる」という点が共通しています。
逆に言えば、これらの恩恵を受けられないのが独立系の弱みと言えます。
一方で銀行系証券の弱みは、「親会社（銀行）出身者が各役職に流れこんでくる」点と、「営業現場のルールが比較的煩雑（かもしれない）」という点でしょう。
前者は出世願望の強い就活生にとってのデメリットですね。
逆に独立系証券を志望する際は、銀行系証券を志望しない（志望度が低い）理由として使えると思います。
後者はあくまで僕が見聞きする範囲での話ですから、就活生の皆さんがこれを志望動機に活かすならば、OB訪問などで裏取りした方がいいと思います。
その上で間違いないと判断したら、独立系証券を志望する理由として使えると思います。
銀行系が良いとか独立系が悪いとかって話ではなく、志望先に応じて良し悪しを使い分ければいいと思います。
証券業界を志望するならば、恐らく5社全て受ける就活生が多いでしょうからね。
で、志望動機にどう活かす？
銀行系証券を受ける際は、上記などを参考に、銀行系証券を志望する理由を述べてしまえばいいと思います。
それだけで、野村證券や大和証券といった独立系証券を志望しない（志望度が低い）理由を説明することにもなります。
後は、銀行系証券の中で差別化するだけですね。
預かり資産ベースで見れば、SMBC日興証券が銀行系証券1位、営業収益ベースでは、みずほ証券が銀行系証券1位の年もあります。
三菱UFJモルガン・スタンレー証券はやっぱり難しいですが、まぁ親の三菱UFJフィナンシャルグループは金融業界最大手なわけで、その辺りを絡めて「グループ力が最も強い～」などと言っておくとか。
独立系証券を受ける際は、この逆をやればいいです。
以上が、志望動機を念頭に置いた各社の分析です。
大手証券会社の決算データや平均年収などはこちらにまとめてあります。
興味があればご覧ください。
